Hotel Market Beat 2025 H1 - Italia

ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO

Il mercato italiano degli investimenti alberghieri ha chiuso un primo semestre 2025 molto positivo, con transazioni per quasi €1,7 miliardi, in crescita del 102% su base annua. Roma e Venezia hanno guidato l'attività, generando oltre €780 milioni (47% del volume nazionale) e confermando la loro attrattività strategica. Le operazioni sono state per lo più single-asset, concentrate nei segmenti Upper Upscale e Luxury. Tra le transazioni più rilevanti spicca l'acquisizione del Mandarin Oriental di Roma (Villini Sallustiani) per €170 milioni. Gli investitori internazionali hanno generato il 51% del volume totale, con capitali provenienti da Europa e Americhe. Pur in un clima di cauto ottimismo, il mercato si conferma resiliente, con una solida pipeline di operazioni e un interesse estero costante che dovrebbero sostenere lo slancio anche nel secondo semestre 2025.

PRIME YIELD

Nel primo semestre 2025 i prime yield sono rimasti sostanzialmente stabili nei principali mercati alberghieri italiani, con una leggera compressione registrata in alcune transazioni trophy a Roma e Venezia. Nonostante l'incertezza macroeconomica, la fiducia degli investitori è rimasta elevata, sostenuta da migliori condizioni di finanziamento e da una forte competizione per gli asset prime. La domanda resiliente, l'offerta limitata di prodotti core e i primi segnali di stabilizzazione dei tassi dovrebbero favorire un'ulteriore compressione dei rendimenti nella seconda metà dell'anno.

DOMANDA E OFFERTA

Nel primo semestre 2025 hanno aperto oltre 100 hotel, principalmente tramite conversioni e rebranding, soprattutto nelle città principali e nelle località costiere. Circa il 50% è rappresentato da strutture 4 stelle, seguite da 5 stelle e Luxury. La dimensione media è salita a circa 75 camere, in aumento rispetto al primo semestre 2024. Tra le aperture più significative figurano Orient Express La Minerva (93 camere), Auberge Collection Alle Querce Florence (83), The Hoxton Florence (161), Romeo Roma (74) e The Social Hub Rome (392).

PERFORMANCE

Il settore alberghiero italiano ha registrato buone performance nel primo semestre 2025, con il RevPAR in crescita del 3% su base annua, trainato da un aumento del 2% dell'ADR (la cui crescita si sta ora normalizzando dopo la pandemia) e da un incremento dell'1% dell'occupazione. A Roma il RevPAR è cresciuto del 3% nel primo semestre 2025, trainato dall'ADR, mentre Milano ha fatto meglio con un +5%, sostenuto sia dall'occupazione (+3%) sia dall'ADR (+2%). Le prospettive per il secondo semestre restano positive, favorite dal picco della domanda estiva e dal miglioramento dei collegamenti aerei, in particolare nel Sud e nelle aree costiere.

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